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问：现在股票市场4000多只股票，而基金有5000多只，选基金感觉比选股票更有难度，请问该如何筛选基金，判断一只基金是否值得投资？曾令华：的确基金的只数比股票还多，选基金的难度也是比较大，但基金的好处就是说每一只基金它投资的股票是比较多的，就算你选错了它，它的损害也比选择一只股票的损害要低很多，最坏的情况是如果今天选出一只基金可能亏个百分之二三十已经不得了了，因为今天整体是牛市，但是如果你选择一个股票，今天可能还有跌百分之七八十。

其中，正泰集团就是受益者之一。2018年11月，由工商银行联合中债信用增进公司联合创设的“18中债增与工行联合CRMW001”完成凭证登记及费用缴付，该笔凭证参考债务为正泰集团股份有限公司2018年度第一期超短期融资券（18正泰SCP001），债券发行金额3亿元，期限180天，票面利率4.6%，与2018年初至本笔债券发行以来同评级、同品种、同期限民营企业最低发行利率相比仍低69个BP。

补贴退坡是在引导行业整合在我看来，新能源汽车的补贴退坡并非一件坏事，可以引导行业整合，去粗存精。近年来中国新能源汽车继续保持较快的增长速度，但是新能源汽车生产质量参差不齐，“小、散、乱”现象突出。有数据显示，目前国内有250多家企业具有生产新能源汽车的资质，但2017年只有18家的产量超过了1万辆，有70多家没有任何生产。

又如农业银行近年来推出的“数据网贷”业务也是供应链融资服务。农业银行普惠金融事业部网络融资处处长蔡方称，这一业务就是抓住核心企业，围绕核心企业的上下游小微企业来做，通过观察小微与核心企业的交易，再辅助工商、税务数据，较好地解决了小微企业贷款缺信息、成本高、风险大等问题。

综合来看，2017年公司流动资产的增加反而导致经营风险加大。香雪制药上市以来主要非流动资产占比如图10所示。从非流动资产分布看，2017年年底主要非流动资产按金额从大到小分别为固定资产、在建工程、商誉、无形资产。商誉主要是公司上市以来并购活动产生，2017年底为6.47亿元，这种虚拟资产的风险巨大；固定资产余额为15.40亿元，主要为房屋建筑物、设备等；在建工程主要是各地的产业园建设等工程项目，2016年从1.51亿元激增至13.21亿元，现金流量表中近三年（2015-2017年）“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”分别为2.77亿元、19.66亿元、7.78亿元，也印证了近三年在建工程增长迅猛。